Спросить
Войти
ІЇ.А. хОЇВІА
ёТё ГапйиаГГТпоё ёГ6Тб!аоёТГГТаТ ЇбТ-побаГпоаа.
ВйГТё NIЁ ЇТ аГаёТаёё п ёГ6Тб!аоёТГ-Гй! ЇбТпобатоаТ! ё!аао пТапоааГГйа
поб6ёо6бГйа &иабадааёаГёу, &|&ба&|&уопоа6^йёа ёёё т&тТапоа6^йёа паТаТаГТ16 ЇбТбТжаа-Гё^ ёГ6Тб!аоёё а Їбтобатоаа. О^ёойаау ааТёпоааГГТпой пбаапоа !аппТаТё ёГ6Тб!а-оёё, уёТГиёпой аТёжГй ёд6^аой 6пёТаёу п6-йапоаТааГёу бйГёа NIЁ ёаё !ааёа&|&баа&|&бё-уоёё, &мГёТау, ^оТ а ёТГа^ГТ! ёоТаа дааа^а-!ё поаГТаёаГёу оаёТаТ бйГёа уаёуаопу поё-!аёйГТа 66ГёоёТГёбТааГёа па!ёб !апп-!ааёа ё аш&ТёГаГёа ё!ё Їбажаа апааТ пТоёаёйГйб 66Гёоёё. 0б6аГТпой аёу оаТбаоёёТа даёё^а-аопу а оТ!, ^оТ ГаТ^ааёаГа паудй !ажа6 уёТ-Гиё^апёё!ё ё пТоёаёйГй!ё дааа^а!ё !ааёа ё 1ааёа&|&баа&|&бёуоёё, а ёГТааа ТГё &ГбТоёаТба-^ао аб6а аб6а6.
ГаТабТаёТТпой &ипобТаГёу ё п6йапоаТаа-Гёу ёГ6Тб!аоёТГГТаТ ЇбТпобаГпоаа NIЁ Т^ааёаГа: ё!аГГТ ТГТ 6Тб!ёб6ао ёГ6Тб!а-оёТГГ6^ пбаа6 аёу бадаёоёу аа!Тёбаоё^апёТ-аТ Тайапоаа ё пё6жёо ТпГТаТё айпёадйааГёу па!йб бадГТТабадГйб !ГаГёё — &Гё^баёёпоё^-ГТпоё !ааёа. Аёу оТаТ ^оТай бйГТё пбаапоа ТаппТаТё ёГ6Тб1аоёё Га уаёуёпу ïбаïуопоаё-а! аёу 6Тб1ёбТааГёу ёГ6Тб1аоёТГГТаТ ЇбТпобаГпоаа, а, ГаТаТбТо, пïТпТапоаТааë ааТ бадаёоё^, Га Га0 адаёуа, ГаТабТаёТТ ЇТпобТ-аГёа пёпоаТй ïааёаïбааïбёуоёё ёаё ТпГТай пёпоаш пбаапоа ТаппТаТё ёГ6Тб1аоёё.
ІЇ.А. хОЇВІА
кандидат экономических наук, доцент
Аі їСЙОЕША дГАхАГЁВ ОЁГАГМ1АиО Т1ЕАдАоАЁАЁ АЁВ 1ААШ&АхАГЁВ ОМ01ЁхЁА1МОЁ ÏDAAÏDЁBOЁB1
OïбааëаГёа 6поТё^ёаТпой^ &|&бмй0ёаийб 1бТаёа!а ГТбТёбТааГёу 6ёГаГпТайб ЇТёадаоаёаё 6поТё^ёаТпоё ïбааïбёуоёё аТпоаоТ^-ГТ 0ёбТёТ ё ЇТабТаГТ Тпаайааопу а даб6-аа^ГТё ё Тоа^апоааГГТё ёёоабао6ба. ТаГаёТ
ïбааïбёуоёё Та6пёТаёёааао ГаТабТаёТТпой аба61аГоёбТааГГТаТ и&баааёаГёу Таёапоаё аТï6поёïйб дГа^аГёё 6ёГаГпТайб &иёадаоа-ёаё, а абаГёоаб ёТоТбйб аауоаёйГТпой Їбаа-ïбёуоёё пТббаГуао ГТб!аёйГйё бажё!. Ё ГаТаТбТо, айбТа да аТï6поёïйа ïбаааëй паё-ааоаёйпоа6ао Т &иааабжаитоё ïбааïбёуоёу Га6поТё^ёаТ16 ïТааааГё^ ё обаа6ао ТбёГу-оёу ТïабаоёаГйб ё ааёпоааГГйб аГоёёбёдёпГйб ба0аГёё. 0а! паш! ёТббаёоГТа даааГёа аТ-ï6поёïТаТ аёа&ГадТГа ааёё^ёГ ïТёадаоаëаё ЇТ-ай0аао аТпоТаабГТпой бад6ёйоаоТа !ТГёоТ-бёГаа ïТааааГёу &|&баа&|&бёуоёу, ^оТ пЇТпТапоа6-ао 6пЇаб6 баГГаё аёааГТпоёёё ё ЇбааТоабайа-Гё^ ааТ аТд!Т^ГТаТ ааГёбТопоаа.
ёд ТТёу дбаГёу ааоТбТа ^апоТ айЇаааао пёпоа!-ГТпой ïТёадаоаëаё, айоаёа^йау ёд ТайГТпоё ёб ёГ6Тб!аоёТГГТё аадй ё адаё!Тпаудё аб6а п аб6аТ!. А ёоТаа &Гбааёааааша ГТб!аоёаГйа аёаïадТГй (ГТб!аёйГйа, ёбёоё^апёёа ёёё ЇТ-бТаТайа дГа^аГёу) Тёадйаа^опу баппТаёапТ-ааГГй!ё ё Га ïбаёоёёа ааа6о ё аадТбёаГоаоёё аГаёёоёёТа2. ІТуоТ!6 ё &иуаёуаопу ЇТобаа-ГТпой а &мёпёа Таёапоаё аТï6поё!йб дГа^аГёё 6ёГаГпТайб &иёадаоаёаё п 6^аоТ! п6йапоа6-^йёб !ажа6 Гё!ё дааёпё!Тпоаё.
© Ы.А. хоїбТа, 2004
Ñ ÿôîé öâëü^ ïSîàíàëèçèSóâl ñôöóêôóöó áóöäàëôâSñêÎäÎ áàëàíñà ïSâäïSèÿôèÿ è âûôâ-êà^ùó^ èç íââ ñâÿçü êîÿôôèöèâíôîâ äSóä ñ äöóäü. Âëÿ ôîSlàëèçàöèè çàâèñèlîñôè lâæ-äó íèlè âââäâl ñëâäó^ùèâ îáîçíà^âíèÿ ñôî-èlmôè ñSâäñôâ: èlóùâñôâà ïSâäïSèÿôèÿ â
öâëü Ñ. â ôîl ^ëâ âíâîáîsîôíûö Ñañ è
ÎáîSîôíûö ÑTñ ñSâäñôâ, ñîáñôââííûö Ñññ è çàâimô Ñçñ ñSâäñôâ. lSè^âl ïîñëâäíèâ ñêëà-äûâà^ôñÿ, çà Sâäêèl èñêë^âíèâl, èç êSàô-êmSî^rnô ïàññèâîâ, ^ôî ïSèlâl âî âíèlàíèâ ïSè ÎïâSèSîâàíèè ââëè^èué Ñ(:ñ.
Ñ ïîlîùü^ ÿôèô îáîçíà^âíèé iîæn ôîS-làëèçîâàôü óñëîâèâ áàëàíñà: ñôîèlîñôü èm-ùânôâà ï^aimÿæÿ ÎÏSâäâëÿâôñÿ rtóiütí Ña.ñ è ÑTñ èëè Ñññ è Ñ<;ñ, à âûïîëíÿâôñÿ äâîéíîâ Sàââíñôâî
Ñ-( + Ñ-- = Ñ-- + Ñ - = Ñ . a.ñ i.ñ ñ.ñ ç.( и
Ñôöóêôóöíó^ äèíàlèêó â ñîñôàââ SâñóSñÎâ ïSâäïSèÿôèÿ àóäâl îöâíèâàôü ÎàùâïSèíÿôû-lè êîÿôôèöèâíôàlè, èçlâSÿ^ùèlè äîë^ ôâô èëè èíûö ñSâäñôâ â ñôîèlîñôè èlóùâñôâà i^ä-ïSèÿôèÿ ëèàî ñîîôíî0âíèâ èô lâæäó ñîáîé.
Oàê, äîë^ âíâîáîsîôíûô ñSâäñôâ «âçââ0è-âàâô» êîÿôôèöèâíô Eañ = Ñañ/Cti, ÎàîSîô-íûô — ETñ = ÑT (/Ñu , ñîáñôââííûô — Eñ ñ = Ññ ñ/Ñ и/ íàçûâàâlûé îàû^n â ëèôâSà-ôóSâ êîÿôôèöèâíôîl àâôÎMièè (Sâæâ êîÿô-ôèöèâíôîl ôèíàíñîâîé íâçàâèñèlîñôè, ñîá-ñôââííîñôè, îàùâé ïëàôâæâñïîñîáíîñôè).
T âîçlîæíîñôÿô ïSâäïSèÿôèÿ ïîäàñèôü çàé-lû -^ôî ñóäÿô ïî êîÿôôèöèâíôó ôâêóùâé ëèêâèäíîñôè (ïîêôûôèÿ) Eù ë, Sàññ^èôûâàâlüó ÎôíÎ0âíèâi ôâêóùèô àêôèâîâ (ÑT ñ) ê êSàôêÎ-ñS^írn îáÿçàôâëüñôâàl (Ñç ñ): Ed ë = ÑT (Æç ñ.
Tàâma^âNmôü ïSâäïSèÿôèÿ ñîáñôââííûlè îáîöîôíûiè ñSâäñôâàlè îöâíèâàâôñÿ êîÿôôè-öèâíôîl Et.t.( = (Ñññ - Ñ-J/Ñtñ â ôî âSâlÿ êàê iàíââöâííîñôü ÿôèô ñSâäñôâ ôàSàêôâSèçó-âôñÿ êîÿôôèöèâíôîl E1 Tñ, êîôîôûé âû^ëÿæriÿ ïî ôÎSlóëâ Ei.t.( = (ñ(( - Ña,ñ)/Ññc
lïèñàííûâ êîÿôôèöèâíôû ÿâëÿ^ôñÿ èíäè-êàôîSàlè ôèíàíñîâîé óñôîé^èâîñôè i^ä&^-ÿôèé è îàû^n ïSèâÎäÿôñÿ â ëèôâöàôóöâ âlâ^ ôâ ñî ñâîèlè íîöiàôèâíûiè çíà^âíèÿlè.  ^àñôíîñôè, â ïóáëèêàöèÿô ïî ôèíàíñîâîló àíàëèçó lîæíî âñôöâôèôü Sâêîlâíäàöèè ïî
äîïóñôèlîé èëè îïôèlàëüNé ââëè^â îïèñàííûô êîÿôôèöèâíôîâ Eññ, ETñ, E1 T ñ. ÊSîlâ ôîäî, êîÿôôèöèâíôû Eù ëè ET T ñ ñëóæàô êSè-ôâSèÿlè óäîâëâôâîsèôâëüíîñôè ñôSóêôóSû àà-ëàmà, è ïSè Eù ë < 2,0 èëè ET T ñ < 0,1 ïîÿâëÿ[эôñÿ îñíîâàíèÿ äëÿ ïSèçíàíèÿ ïSâäïSèÿôèÿ íâïëàôâæâñïîñîàíûl.
Ñ âââäâíèâi ôèíàíñîâûô êîÿôôèöèâíôîâ ÎôêSûâàâôñÿ âîçiîæíîñôü äëÿ ïSîââäâíèÿ êîëè^âñôââííîäî àíàëèçà âçàèimâÿçè lâæäó íèlè, ïSîââSêè ñîäëàñîâàííîñôè èô nSiàôè-âîâ è ÎïSâäâëâíèÿ äSàíèö îàëàñôè äîïóñôèlûô çíà^âíèé êîÿôôèöèâíôîâ. Â ÿôîl è áóäâô ñb ñôîÿôü öâëü lâôîäèêè, ïSâäëàäàâlÎé ^èôàôâëÿl â íàñôîÿùâé ñôàôüâ.
lSèñôóïàÿ ê èçëîæâíè^ ââ ñÎäâSæàíèÿ, âñôü ñlûñë ïSîââSèôü, íâ ïSîôèâîSâ^àô ëè äSóä äSóäó íîSlàôèâíûâ çíà^âíèÿ êîÿôôèöèâíôîâ Eñ ñ è ET T ñ. Èñôîäÿ èç ÎïSâäâëâíèÿ êîÿôôèöè-âíôà ET T ñ è óñôàíîâëâííîäî äëÿ íâäî äSàíè^íîäî óñëîâèÿ, lîæíî çàïèñàôü íâSàââíñôâÎ
с.с______е.с
C - C С С К - К
с.с е.с и и с.с е.с
> 0,1, (2)
ó^èôûâàÿ ôîSmëû Sàñ^âôà êîÿôôèöèâíôîâ E- -/E. - è ET ñ.
ñ.ñ a.ñ T.ñ
Èç ÿôîäî âûSàæâíèÿ âèäíî, ^ôî îöâíêà çíà-■^èÿ ET Tñ ñôàíîâèôñÿ âîçlîæíîé ïSè çàäàííîé â êîÿôôèöèâíôà Ea.-, çàâèñÿùâé îô
ÎôSàñëââÎé ïSèíàäëâæíÎñôè ïSâäïSèÿôèÿ, âäî ñïâöèàëèçàöèè è äSóäèô ôàêôîSîâ. lâæäó ôâl êmââNÎ ñóäèôü î Eañ lîæíî è ïî çíà^âíè^
êîÿôôèöèâíôà ET ñ. Ââäü ñîäëàñíî ÎïSâäâëâ-íè^ ÿôèô êîÿôôèöèâíôîâ è Sàââíñôâó (1) îíè äîïîëíÿ^ô äSóä äSóäà äî âäèíèöû, ô.â.
Ea. ñ + Et . ñ = 1, è
Et.( = 1 - Ea.ñ. (3)
lîäñôàâëÿÿ ÿôó Sàçíîñôü â íâSàââíñôâÎ (2), èlââl ñîîôíî0âíèâ
Eñ.ñ - Ea.ñ > 0,1(1 - Ea.ñ) è â èôîäâ ïSèôÎäèl ê âûSàæâíè^
E--> 0,1 + 0,9f-.ñ. (4)
lîëó^âííîâ ÎäSàíè^âíèâ âûôâêàâô èç íâîàôîäèlîñôè ñîàë^äâíèÿ êîÿôôèöèâíôîl ET T ñ ñâîâäî ïîsîäîâîäî çíà^âíèÿ 0,1. lSèfèlàÿ âî âíèiàíèâ, ^ôî äëÿ êîÿôôèöèâíôà ETñ ïSâäëàäàâôñÿ3 íîSlàôèâíûé äèàïàçîí 0,4 < ETñ < 0,6/ íàéäâl, ^ôî â ôàêîl ñëó^àâ äîïóñôèlûâ çíà^âíèÿ Ea ñ â ñîîôââôñôâèè ñî ñâîéñôâîl (3) ôàêæâ íàôîäÿôñÿ â èrnâSâàëâ 0,4 < Ea ñ < 0,6. Tôñ^äà ïSè ñîàë^äâíèè äSà-íè^íîäî óñëîâèÿ Ea ñ > 0,4 ñîäëàñíî íâSàââíñôâó (4) ââëè^à êîÿôôèöèâíôà E(( íâ lîæâô àûôü iâíââ 0,46.
T^ââèäíî, äëÿ îàâñïâ^âíèÿ óñôîé^èâîñôè ïSâäïSèÿôèÿ âäî ñîàñôââííûâ ñSâäñôâà äîë-æíû ïSââàëèSîâàôü íàä çàâlíûlè, è íâîàôîäèlî, ^ôîàû ïâSâûâ ñîñôàâëÿëè íâ lâíââ ïîëîâèíû ñôîèlîñôè èióùâñôâà j^ä-ïSèÿôèÿ, ô.â. âûïîëíÿëîñü óñëîâèâ E(( > 0,5.  ôèíàíñîâîé ëèôâSàôóSâ ÿôî ÎäSàíè^âíèâ ÿâ-ëÿâôñÿ íàèàîëââ SàñïSîñôSàíâííûl4, â ôîl ^ëâ è ïîôîló, ^ôî ââëè^à Eñ ñ = 0,5 îôââ-^àâô lèSîâÎé ïSàêôèêâ5. Îî è äîâîëüíî ó^-Sâííîâ ïîsîäîâîâ çíà^âíèâ 0,5 êîÿôôèöèâí-ôà Eñ ñ, êàê lû âèäâëè, Sàñôîäèôñÿ ñ íàéäâííîé äëÿ íâäî Sàíââ íèæíâé äSàíèöâé 0,46.
OâïâSü âûÿñíèl âîçlîæíîñôü ñîâiâñôíî-äî äîñôèæâíèÿ ïîsîäîâûô çíà^âíèé êîÿôôè-öèâíôîâ àâôîíîlèè Eñ ñ = 0,5 è ôâêóùâé ëèê-âèäíîñôè Eù ë= 2,0. Ô^èôûâàÿ ôîSmëû Sà^ ^âôà êîÿôôèöèâíôîâ Eù ET ҐУ Eñ ñ è Sàââmôâî
(1), â Sâçóëüôàôâ ïSâÎáSàçÎâàíèé ïîëó^èl
U ____ и
~С~~ С - С
з. с и_____с.
lîäñôàâëÿÿ â ÿôî âûSàæâíèâ ïîsîäîâîâ çíà^âíèâ êîÿôôèöèâíôà Eñ ñ = 0,5, íàéäâi, ^ôî â ôàêîl ñëó^àâ
ë = 2ET. С (6)
Âlâñôâ ñ ôâl ñîäëàñíî ôîSlóëâ âû^ëâ-íèÿ êîÿôôèöèâíôà ET ñ ââëè^à âäî ÎäSàíè^â-íà ââSôíèl ïSâäâëÎl 1,0 (ETñ < 1,0) ââèäó ôîäî, ^ôî ÑT ñ< Ñé. Ñ ó^âôü Sàââíñôâà (6) iàêñèiàëüíîâ çíà^âíèâ êîÿôôèöèâíôà Êùëôîä-äà Sàân 2,0. Täíàêî TëiTâdà1àiiTà äîñôè-æâíèâ ïîsîäîâûô çíà^âíèé E(( = 0,5 è
Eùë = 2,0 ÿâëÿâôñÿ äëÿ ïSâäïSèÿôèÿ ñêîSââ äè-ïîôâôè^âñêîé, ^âl Sâàëüíîé ñèôóàöèâé. Ââäü ÿôî âîçiîæn, âñëè ââëè^à êîÿôôèöèâíôà
ET.( = 1,0, ô.â. ïSè Ñt.( = Ñé/ êîääà ï^ai^ÿôèâ Sàñïîëàäàâô ôîëüêî ÎàîSîôíûlè àêôèâàlè.
Îî ïîñêîëüêó äàëâêî íâ âñâ ÎàîSîôrnâ àêôèâû ïSâäïSèÿôèÿ lîäóô àûôü ëâäêî ïSîäà-íû è ïSââSàùâíû â äâíâæíó^ ôîSló äëÿ ïîñëâäó^ùâäî âîçiâùâíèÿ çàélîâ, -^ôî óñôàíàâëèâà^ô äîïóñôèlîâ çíà^âíèâ êîÿôôè-öèâíôà Eùë Sàâíûl èëè àTëü0à 2,0. Âiâñôâ ñ ôâl ïSèââäâííûâ Sàññóæäâíèÿ ïîêàçûâà^ô: ïSè E(( = 0,5 äîáèôüñÿ âûïîëíâíèÿ ñôsîäîäî íâSàââíñôâà Eù ë > 2,0 íâ ïSâäñôàâëÿâôñÿ âîçlîæíûl.  ñîîôââôñôâèè ñ ôîSlóëÎé (5) ÿôî
ÎäSàíè^âíèâ lîæâô àûôü ñîàë^äâíî ëè0ü ïSè ââëè^â E((> 0,5.
Àîëââ ôîäî, èíîääà Sâêîlâíäóâôñÿ6 Sàñ0è-Sèôü èrnâSâàë îïôèlàëüíûô çíà^âíèé êîÿôôè-öèâíôà Eù ë äî 3,0. Ñ ïîiîùü^ Sàââíñôâà (5) ïSèôÎäèl ê âûâîäó, ^ôî ôàêàÿ âûñîêàÿ ââëè-■^à Eù ë è ôâîSâôè^âñêè íâ lîæâô àûôü &í^ó-■^à ïSè (îïôèiàëüNé, ïî líâíè^ ïSèââS-æâíöââ7 ôàêîäî ïîäôîäà) ââëè^â Eñ ñ = 0,5.
È ÿôî ïîíÿôíî: â ñîîôââôñôâèè ñ ôîSlóëÎé
Sàñ^âôà êîÿôôèöèâíôà Eü ë ôSâàóâôñÿ èlâôü çíà^âíèâ êîÿôôèöèâíôà ET ñ = 1,5, ïSââû0à-^ùââ âäî iàêñèiàëüíûé ïSâäâë 1,0.
Dâçîííî ïSîââñôè àíàëèç ïîsîäîâîäî çíà^â-íèÿ êîÿôôèöèâíôà Eñ ñ âî âçàèlmâÿçè ñ uS-làôèâàlè äSóäèô êîÿôôèöèâíôîâ. lSâæäâ âñâ-äî ÎïSâäâëèl, ïSè êàêîé ââëè^â Eñ ñ lîæâô àûôü äîñôèäíóôî ïSèâÎäèlÎâ â ñïâöèàëüíîé
ëèôâSàôóSâ8 îïôèlàëüNâ çíà^âíèâ êîÿôôèöèâíôà làíââSâííÎñôè E1 T ñ = 0,5. Âëÿ ÿôîäî ïSâäñôàâèl êîÿôôèöèâíô E1 T ñ â âèäâ
С - С С С К
ТГ с.с є.с 1 є.с 1 и Л є.с /-¡\
Км.ос =—----------------= 1-= 1 - С- = К- (7)
Çàlâíèâ ñ â ^èñëèôâëâ äSîáè íà âûôâêàa.ñ
^ó^ èç ôîSmëû (3) Sàçíîñôü Ea-j = 1 — ET ñ, ïîëó^èi âûSàæâíèâ
К = 1 (8)
lSèSàâíÿâl Sàââmôâî (8) ê ïSâäëàäàâiÎ-ló äëÿ êîÿôôèöèâíôà E1 T ñ íîSiàôèâó 0,5:
К = 1 - O. с = 0,5.
M о с К
Ñ ó^âôü ôîäî, ^ôî ïî ôîS^ëâ (5) ET ñ =
Eù ë(1 —E( ñ), ïîäñôàíîâêà âäî â ^èñëèôâëü äSîàè âûSàæâíèÿ (9) ïîñëâ ïSâÎàSàçÎâàíèé äàâô
Ñ íàëîæâíèâl íà ÿôó äSîàü äSàíè^íÎäÎ óñëîâèÿ Eùë > 2,0 íàôîäèl, ^ôî â ôàêîl ñëó-^àâ ââëè^èíà E(( > (1:1,5) = 0,67. Oâl ñàiûi äëÿ ñîàë^äâíèÿ íîSlàôèâíûô çíà^âíèé êîÿôôèöèâíôîâ Eù.ë è E1.t.( nSm^<5 óSîââíü 0,5 êîÿôôèöèâíôà E(( äîëæâí àûôü óââëè^âí è ñîñôàâëÿôü íâ lâíââ 0,67.
Îäíàêî è ÿôó êîSSâêôèSîâêó íèæíâäî ïSâ-äâëà Eññ íâëüçÿ ñ^èôàôü îêîRàôâëüNé. Ôlâ-ñôíî ïSîââSèôü ñîäëàñîâàííîñôü äîïóñêîâ äSóïïû êîÿôôèöèâíôîâ E1T ñ, ET ñ, Eññ è Eù ë â öâëîl. Óáâäèiñÿ â ôîl, ^ôî ñ ó^âôü uS-làôèâíûô äèàïàçîíîâ âñâô ÿôèô êîÿôôèöèâí-ôîâ ïîsîäîâîâ çíà^âíèâ Êññäîëæíî àûôü âùâ âû0â — íà óSîâíâ 0,8.
Âëÿ ÿôîäî óôî^íèi ñíà^àëà íèæíèé ïîSîä êîÿôôèöèâíôà ETñ, âûäâSæèâàÿ íîSlàôèâ E1 T ñ = 0,5. Çàlâôèl, ^ôî ñîäëàñíî âûSàæâ-íè^ (9) èlââô iâñôî Sàââíñôâî
ET. ñ = 1 — 0,5E((. (11)
lîëàâàÿ, ^ôî ââëè^à êîÿôôèöèâíôà Eññ¡ ïî ÎïSâäâëâíè^ ëèlèôèSîâàíà èíôâSâàëÎl 0 < Eññ < 1,0, íàéäâi, ^ôî ôîääà ïî Sàââíñôâó
(11) çíà^âíèâ êîÿôôèöèâíôà ET ñ äîëæíî óäîâ-ëâôâîSÿôü óñëîâè^ ETñ > 0,5. ÑSàâíèâàÿ ÿôîô ïîsîäîâûé óSîââíü ñ ëââîé äSàíèöâé ïSâäëà-äàâiîäî äèàïàçîíà 0,4 < ET ñ < 0,6, lû âèäèl, ^ôî íèæíèé ïîSîä êîÿôôèöèâíôà ET ñ ïîâû0à-âôñÿ ñ ââëè^èrn 0,4 äî 0,5. Âñëâäñôâèâ ÿôîäî äè-àïàçîí âäî äîïóñôèlûô çíà^âíèé ñôàíîâèôñÿ lâíü0â è çàêë^^ â èrnâSâàëâ 0,5 < ETñ< 0,6.
ÂâSíâiñÿ ôâïâSü âíîâü ê äîïóñêó êîÿôôè-öèâíôà Eñ ñ. TäSàíè^èâàÿ âûSàæâíèâ (7) äëÿ êîÿôôèöèâíôà E1 T ñ ïîSîäÎl (0,5)
= 1 К e
> 0,5,
ïîñëâ ïSâÎàSàçÎâàíèé ïSèäâl ê ôîSiàëün-ló ôSâàÎâàíè^
E- - > 2E . (12)
ñ.ñ a.ñ
Âîñïîëüçîâàâ0èñü Sàçíîñôü^ (3), íàéäâl, ^ôî ïSâäûäóùââ íâSàââíñôâÎ ÿêâèâàëâíôíî âûSàæâíè^ Eññ> 2(1 — ETñ).
Ÿôî íâSàââíñôâÎ ââîäèô óñëîâèâ ñîàë^äâ-íey êîÿôôèöèâíôîl E1 T ñ ñâîâäî äîïóñêà, ñâÿ-çûâàÿ ñîîôíî0âíèâl êîÿôôèöèâíôû Eñ ñ è ET ñ. Ñ ïîäñôàíîâêîé â íâäî íèæíâäî 0,5 è ââSôíâ-äî 0,6 ïSâäâëÎâ óôî^íâííîäî äîïóñôèlîäî äèàïàçîíà 0,5 < ET ñ < 0,6 íàôîäèi äëÿ êîÿô-ôèöèâíôà Eñ ñ nâûé lèíèlól: Eñ ñ > 0,8. Oâi ñàlûl äëÿ ñîäëàñîâàííîñôè äîïóñêîâ êîÿôôè-öèâíôîâ E1 T ñ, ET ñ è Eñ ñ ïîSîäîâîâ çíà^âíèâ Eñ ñ âùâ äàëü0â óôîäèô îô ïâSâÎíà^àëüíÎäÎ íîSlàôèâà 0,5 è ñôàíîâèôñÿ Sàârni óæâ 0,8.
Íàêîíâö, çàlâôèl, ^ôî c ïîëó^âíèâl àîëââ
æâñôêîäî óñëîâèÿ Eñ ñ > 0,8 ïîsîäîâûl çíà-^âíèâl Eù ëâ ñîîôââôñôâèè ñ ôîSlóëÎé (10) ÿâëÿâôñÿ óæâ ââëè^à íâ 2,0, à 3,0. Oàêîé
ñäâèä íèæíâäî ïSâäâëà êîÿôôèöèâíôà Eù ë äàâô îñíîâàíèâ äëÿ âââäâíèÿ äîïóñêà Eù ë > 3,0, âûïîëíâíèâ êîôîsîäî ââñülà ñëîæíî äëÿ îôâ^âñôââííûô ïSâäïSèÿôèé.
Èôàê, ïSè óñëîâèè ñÎôSàíâíèÿ óñôàíîâëâí-íîäî äëÿ êîÿôôèöèâíôà E1 T ñ ïîsîäîâîäî çíà-■^èÿ 0,5 äîïóñêè môàëümô êîÿôôèöèâíôîâ ñóùâñôââííî èçlâíÿ^ôñÿ. lîSîâÎâÎâ çíà^â-íèâ Eù ë ïîâû0àâôñÿ ñ 2,0 äî 3,0, à Sâêîlâb äóâlûâ äèàïàçîíû êîÿôôèöèâíôîâ Eñ ñ è ET ñ ñóæà^ôñÿ è ïî èôîäài íà0âäî SàññlÎôSâíèÿ ñîñôàâëÿ^ô 0,8 < Eñ ñ < 1,0 è 0,5 < ET ñ< 0,6. Âlâñôâ ñ ôâl ïîíÿôíî, ^ôî êîSSâêôèSîâêà ÿôèô nSiàôèâÎâ lîæâô ïîâëâ^ü çà ñîàîé èçiâíâ-íèâ ïîsîäîâûô çíà^âíèé ó äSóäèô ñâÿçàííûô ñ íele êîÿôôèöèâíôîâ.
 öâëÿô íàäëÿäíîäî ÎôÎàSàæâíèÿ ïîëó^âí-rnô Sâçóëüôàôîâ lîæíî âîñïîëüçîâàôüñÿ äâóôlâSíÎé ïëmêmôü^ êÎîSäèíàô è Î^âSôèôü íà íâé îàëàñôè èñôîäíûô (aî óôî^íâíèÿ) uS-làôèâíûô äèàïàçîíîâ êîÿôôèöèâíôîâ.
Tôêëàäûâàÿ ïî mè ààñöèññ ââëè^èm êîÿôôèöèâíôà Eñ ñ, à ïî mè îSäèíàô - E. ñ, ïmôñ ñ a ñ
Sîèl íà ïëîñêîñôè ïSÿlûâ, ñîîôââôñôâó^ùèâ äSàíè^íûl óñëîâèÿl êîÿôôèöèâíôîâ. lSè ÿôîl ïSÿlûâ áóäóô îôââ^àôü ïîsîäîâûl çíà-^âíèÿl ôâô êîÿôôèöèâíôîâ, êÎôîSûâ óêàçàíû Sÿäîl ñ ëèíèÿlè. È ïîñêîëüêó ^ôâ^ôè^â^ êè äSàíè^íûâ óñëîâèÿ èiâ^ô âèä íâñôSîäèô íâ-Sàââíñôâ, íîSiàôèâíûâ çíà^âíèÿ êîÿôôèöèâí-ôîâ íàôîäÿôñÿ íà ëèíèè è ïSèlûêà^ùâé ê íâé ■^ôè ïëîñêîñôè, êóäà ÎàSàùâíà ÎôáSàñûâàâ-làÿ ÿôîé ëèíèâé ôâíü (SèñóíÎê).
TáëàñùüäTïóñùè1ûô çíà+àíèé (ù5àóäTëüíèê ABF) ôèíàíñTâûô êTÿôôèöèàíùTâ
Oàê, íîSlàôèâíûâ çíà-âíèÿ êîÿôôèöèâíôà E(( ïSèíàäëâæàô ââSôèêàëè E(( = 0,5 è ïSàâÎé îô íââ ïîëîâèíâ ïëîñêîñôè, ïîñêîëüêó èô ôî-êè óäÎâëâôâîSÿ^ô íâSàââíñôâó Eñ ñ > 0,5. Äîïóñê êîÿôôèöèâíôà ET ñ ÎïSâäâëÿâôñÿ âäî nSià-ôèâíûl äèàïàçîíîl 0,4 < ET ñ< 0,6 è ïSâä-ñôàâëÿâô ñîàîé äîSèçÎíôàëüíó^ ïîëmô, ÎàSà-íè-âííó^ ñîäëàñíî âûSàæâíè^ (3) ñíèçó ïSÿ-lîé Ea ñ = 0,4 è ñââSôó ïSÿlÎé E. ñ = 0,6. ÂSà-íè-íîâ óñëîâèâ êîÿôôèöèâíôà Eùë> 2,0 Sàâ-íîñèëüíî ñîàë^äâíè^ íâSàââíñôâà Ea ñ<
ÎäSàíè-âíèÿ (ET T ñ > 0,1 è E1 T ñ> 0,5) çàäà[dô îàëàñôè èô íîSiàôèâíûô çíà-âíèé, êÎôîSûâ îôââ-à^ô íâSàââíñôâàl (4) è (12) ñîîôââô-ñôââííî è íà ïëmêmôè Sàñïîëîæâíû íà îàî-çíà-âííûô èlè ïSÿlûô è íèæâ èô.
ÄSàôè-âñêÎâ èçÎàSàæâíèâ äSàíè-íûô óñëî-âèé ïîçâîëÿâô âèçóàëüíî îöâíèôü бàñôîæäâíèâ ïSîââSÿâlûô íîSlàôèâíûô çíà-âíèé êîÿôôè-öèâíôîâ. ÍàSÿäó ñ ÿôèl ïîÿâëÿâôñÿ âîçlîæ-íîñôü ñSàâíâíèÿ èô ïî ñôâïâíè «æâñôêîñôè», â Sâçóëüôàôâ íàôîäèô ïîäôââбæäâíèâ âûâîä î ôîl, -ôî ñSâäè SàññlÎôSâííûô êîÿôôèöèâí-ôîâ ñèëüíââ äSóäèö ëèlèôèSô^ô íîSlàôèâíûâ äèàïàçîíû 0,4 < ET ñ< 0,6 è E1 T ñ > 0,5.
 ñàlîl äâëâ, èç èëë^ñôSàöèè âèäíî, -ôî îàùââ ïSîñôSàíñôâÎ äîïóñôèlûô çíà-âíèé ïSè îôñóôñôâèè ôSâàÎâàíèÿ E1 T ñ > 0,5 ïSâä-ñôàâëÿâô ñîàîé iíîäîóäîëüíèê ACDE, ôîääà êàê ñ ô-âôîl ÿôîäî ÎäSàíè-âíèÿ îíî ñóæàâô-ñÿ äî ïëîùàäè ôSâóäÎëüíèêà ABF. lîñëâäíèé ÎàSàçÎâàí ïâSâñâ-âíèâl äîïóñôèlûô îàëàñ-ôâé âñâô êîÿôôèöèâíôîâ, âñëâäñôâèâ -âàî ïî êÎîSäèíàôài ôî-âê, ïSèíàäëâæàùèô ïëmêî-ñôè ÿôîäî ôSâóäÎëüíèêà, lîæíî ñóäèôü î -è^ ëâííûô çíà-âíèÿô Eñ ñ è Ea ñ, êÎôîSûâ óäîâëâô-âîSÿ^ô äSàíè-íûl óñëîâèÿl êîÿôôèöèâíôîâ ET T ñ/ Eù ëè E1 T ñ. lSè ÿôîl ñêîSSâêôèSîâàí-rnâ ïîsîäîâûâ çíà-âíèÿ Eñ ñ è Ea ñ ñâÿçàíû lâæäó ñîàîé è ÎïSâäâëÿ^ôñÿ êîîsäèíàôàlè ââS0èí A/B è F.
 çàêë^-âíèâ ñôîSlóëèSóâl îñíîâíûâ âûâîäû. Âî-ïâSâûô, êîëè-âñôââííûé àíàëèç óàâäèôâëüíî ïîêàçûâàâô âçàèlîçàâèñèlîñôü ôèíàíñîâûô êîÿôôèöèâíôîâ äSóä îô äSóäà è ïîôîlô ñ èçlâíâíèâl ïîsîäîâîäî çíà-âíèÿ îäíîäî èëè äSóïïû êîÿôôèöèâíôîâ iîæn îæèäàôü çàêÎíÎlâSíÎäÎ ñlâùâíèÿ èô è ó m-ôàëüíûô êîÿôôèöèâíôîâ.
ÂÎ-âôîSûô, ïSèlâíâíèâ ÿôîäî lâôîäà ïîçâîëÿâô âûÿâèôü è óñôSàíèôü ñóùâñôâó^ùó^
íâóâÿçêó lâæäó íîSlàôèâàlè ôèíàíñîâûô êî-ÿôôèöèâíôîâ è àëàäÎäàSÿ ÿôîló íàéôè îàùô^ äîïóñôèló^ îàëàñôü, îôââ-à^ùô^ ôô^âb rni íîSlàôèâàl âñâô SàññlÎôSâííûô êîÿô-ôèöèâíôîâ.  èíîl ñëó-àâ âSÿä ëè âîçiîæn ïîëô-èôü äÎñôÎââSíûâ ñââäâíèÿ îà óñôîé-èâî-ñôè ïîââäâíèÿ ïSâäïSèÿôèÿ è íàïSàâèôü ôïSàâ-ëâíèâ â^ íà äîñôèæâíèâ ïSâäïSèÿôèâl ïSî--íûô ïîçèöèé â äèíàlè-íîé Smî-né ñSâäâ.
È â-ôSâôüèô, ïîëô-âNàÿ äîïóñôèlàÿ îà-ëàñôü (ñl. Sèñóíîê) Î-âS-âíà Sâêîlâíäóâ-iûiè ñâäîäíÿ íîSlàôèâíûlè çíà-âíèÿlè êî-ÿôôèöèâíôîâ, è ïîêà èô îàîñíîâàííîñôü íâ ïÎääâSæàíà êîlïëâêñíûl è óäëóàëâííûl àíàëèçîl, óôî-íâííûâ äîïóñêè êîÿôôèöèâí-ôîâ íâ lîäóô àûôü ïSèíÿôû â êà-âñôââ êîS-Sâêôíûô è ïSèçíàííûô äëÿ lîíèôîsèíäà äâÿ-ôâëüíîñôè ïSâäïSèÿôèé. lSâäñôÎèô ôùàôâëü-íîâ èññëâäîâàíèâ ïîsîäîâûô çíà-âíèé êîÿô-ôèöèâíôîâ, ïSâæäâ -âl Hè çàélóô lâñôî ñôàíäàSôÎâ â óïSàâëâíèè óñôîé-èâîñôü^ ïSâä-ïSèÿôèé. È îïèñàííàÿ â ñôàôüâ lâôîäèêà lî-æâô ñëóæèôü èíñôSólâíôÎl ñîäëàñîâàíèÿ ïîsîäîâûô çíà-âíèé è ïîèñêà îàëàñôè äTm-ñôèiûô çíà-âíèé SàññlàôSèâàâlûô ôèíàíñî-âûô êîÿôôèöèâíôîâ.
ÏDÈlÂxÀГÈß
ôóíäàlâíôàëüíûl èññëâäîâàíèÿi â îaëànôè àólàíèôàб-íûô íàóê çà 2002 à.).
